央行mlf操作是啥意思央行进行mlf操作对股市场有何影响

2024-01-19 14:26:35 产品中心

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央行mlf操作是啥意思?据悉，央行mlf操作即Medium-termLendingFacility，全称为中期借贷便利，是指央行向市场进行资金的投放的一种行为。中期借贷便利，即mlf，是央行提供给商业银行以及政策性银行的中期贷款工具，属于一种货币政策，此项货币政策的受益人为符合宏观经

央行mlf操作是啥意思?据悉，央行mlf操作即Medium-termLendingFacility，全称为中期借贷便利，是指央行向市场进行资金的投放的一种行为。中期借贷便利，即mlf，是央行提供给商业银行以及政策性银行的中期贷款工具，属于一种货币政策，此项货币政策的受益人为符合宏观经济要求的商业银行以及政策性银行。

央行逆回购目的主要是向市场释放流动性，当然，同时能获得回购的利息收入。操作就是央行把钱借给商业银行，商业银行把债券质押给央行，到期的时候，商业银行还钱，债券回到商业银行账户上。

因此，央行逆回购对股市是利好，央行逆回购本质上就是向市场输入流动性，如果这个流动性缓解了股市的金钱上的压力，理论上是对股市利好。

此前，央行公开市场小额净投放，资金面稳中偏松，但受税期影响，资金利率多上行，隔夜回购利率上行逾40BPs至2%附近。债市方面，资金面偏松叠加A股继续走弱，支撑债市情绪回暖，利率债收益率多下行。

2020年，期货市场新增4个期货品种(LPG、短纤、低硫燃料油、国际铜)，8个期权品种(菜粕期权、LPG期权、动力煤期权、塑料期权、PP期权、PVC期权、铝期权、锌期权)。目前，期货市场上的期货和期权品种共87个。其中，期货68个，期权19个。作为服务实体经济的期货行业，这87个期货期权品种覆盖贵金属、有色金属、铁合金、钢材、建材、煤炭、能源、化工、谷物、饲料、油脂、软商品、农副、股指、国债等15个国民经济主要领域，期货市场套期保值效率在90%以上的期货品种超过55%。

春节假期期间，海外原油等工业品价格骤涨推升通胀预期;美债收益率大幅攀升，10年期美债收益率创近一年新高;欧债收益率全线上涨，亦创阶段性新高。市场也高度关注通胀预期下的中国债券市场走势。

据了解，原油价格持续上涨可能通过两个渠道推动国内债券收益率走高：全球工业品价格持续上涨带动国内PPI上行形成输入性通胀，进而推动央行边际收紧货币政策。此外，中美利差收窄后，外资可能减少对中国债券的配置。

近期通胀交易盛行，大宗商品大涨，利率也跟随出现上行，但在央行传递维稳信号的情况下，利率暂时止住了上行动力。短期来看，短端利率的压力可能不大，毕竟央行货币政策还没有转向;但长端利率受通胀压力的影响还存在上行压力，后续10年期国债收益率将上行至3.5%以上的水平。多个方面数据显示，2月22日10年期国债收益率逼近3.3%，相比春节前已上行6BP。在债券市场上，债券收益率与债券市值成反比：当收益率走低时，债券市值上升，债市走牛;反之则是熊市。

纵观近年来期货行业发展，伴随着市场对外开放程度不断加深，衍生品工具供给提速，期货市场的边界继续扩展。在加速发展的市场背景下，期货公司业绩分化的特点日趋明显。自2019年以来，从鼓励市场化兼并收购、放开外资持股比例、优化分类评级制度、开放牌照申请等政策方面的变动来看，行业出清的机制正在初步建立完善，市场化竞争的结果必将导致期货公司优胜劣汰，这一趋势在未来几年有望进一步加速。

为维护银行体系流动性合理充裕，2021年6月15日人民银行开展2000亿元中期借贷便利(MLF)操作(含对6月15日MLF到期的续做)和100亿元逆回购操作。受到疫情的影响，2020年美国经济丝毫没有悬念地出现了萎缩。美国官方多个方面数据显示，2020年该国GDP萎缩了3.5%，达到二战后顶配水平，而这还是建立在美联储大规模“印钞”的基础上。截至去年6月底，美联储的“印钞”规模一度达到3万亿美元。在其大规模放水的情况下，美元指数开始走弱。目前，美元指数已经跌至90大关附近，与其此前高点103相比下跌了近13%。

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